投资驱动作用显著 风险隐忧不可忽视

发布时间:2009-07-20 点击数:1101
部分经济学家接受记者采访时表示
投资驱动作用显著 风险隐忧不可忽视
 
    上半年我国经济运行的诸多曲线中,投资的表现无疑是一大亮点。投资成为推动上半年GDP增长7.1%的一大“功臣”。
    国家统计局发言人李晓超表示,上半年,投资对经济增长的贡献率为87.6%,拉动GDP增长6.2个百分点。在投资的拉动下,不少专家对我国实现“保8”目标的实现表示乐观。“从目前的情况来看,一季度GDP增长6.1%,二季度增长7.9%,预期第三个季度会比二季度要好,全年平均下来,实现8%的增长目标不成问题。”中国人民大学财金学院副院长赵锡军在接受记者采访时表示。
    “GDP的回升主要是国家的4万亿元投资拉动,是政府的政策和银行超额信贷相互配合的结果。”银河证券首席经济学家左小蕾称。在上半年全社会固定资产投资中,城镇投资中国有及国有控股投资33308亿元,同比增长41.4%。左小蕾告诉记者:“这表明投资是通过国有企业和地方政府的大项目来实现的,投资结构里没有太多的民间资本。”
    此外,在上半年全社会固定资产投资中,出现了一个亮点吸引了人们的关注。数据显示,房地产开发完成投资14505亿元,增长9.9%。房地产投资的快速增长,说明了当前许多资金流入了房地产市场,成为当前房地产市场“量价齐升”的一个不可忽视的因素。
    可以说,投资的出色表现,推动我国经济走上企稳回升之路。正如人民大学经济学院教授郑超愚所言,“我们不要认为,只要是政府投资就是低效率的,关键是基础设施建设周期较长,回报较低,投资规模大,民间资本缺乏兴趣。这个时候只有政府投资才能补充经济增长这块短板。”
    在看到短期内国家加大投资,从而拉动我国经济企稳回升的同时,记者采访的不少专家学者纷纷表达了对下半年投资将会继续增加的乐观态度以及对投资中存在的一些风险的关注。赵锡军认为,下半年只要我国政策基调不改变,投资拉动经济增长的状况就不会变化。4万亿元的投资计划到2010年完成,毫无疑问下半年固定资产投资肯定保持高速增长的态势。关键是这种投资是否具有可持续性。
    “目前来看,我国投资并没有出现什么问题,但是目前的投资主要是政府主导,外资和民间资本并不活跃。仅仅靠国家的投资,靠信贷来支持投资,投资的可持续性令人担忧。”赵锡军告诉记者。目前人们对投资的担忧不仅仅体现在其能否持续,投资中隐含的一些风险,需要引起人们的重视。赵锡军分析认为,国家的投资具有很强的针对性,目前我国投资和信贷,大多集中在某些领域,过于集中的投资很有可能会带来相关领域的重复建设,带来产能过剩。如果存在重复建设和产能过剩,可能会强化传统产业的地位,产业结构得不到改善,这将会给以后我国产业结构的调整带来压力。
    此外,目前我国经济企稳回升的格局不平衡,有些行业回升明显,有些行业还没有感受到明显的回暖。对于这种不均衡的现象,赵锡军也表达了担忧,他告诉记者:“目前已经出现了某些领域偏热或偏快的状况,比如房地产市场和股市,引起了人们的担心,这主要是由于前期政策性投入的资源分布不均衡所带来的,政府主导投资领域的配置不均衡如果继续下去,将会加剧这种经济回升不均衡局面。”
    对于金融机构来讲,大量投资带来的风险需要密切关注。“我国银行信贷也面临一些风险。在投资中,国家投入约占四分之一,四分之三的资金可能是银行贷款。对银行信贷来讲,短时期内集中向某些领域贷款,是否会带来信贷风险,也是值得注意的问题。”赵锡军如是说。对于这一点,左小蕾也向记者表达了她的担忧。她告诉记者:“国家投资集中通过国有企业和地方政府的大项目投下去,对银行业来讲会带来风险,如果出现银行风险则会影响金融体系的稳定。因为地方政府的还贷能力是不确定的,项目的贷款在今年还不会出现什么问题,但是明后年贷款的风险可能就会显露出来。”左小蕾还认为,房地产投资的增长会带来更多的风险,下一步关键是要启动民间资本。接受记者采访的另一位专家也表示,政府投资只是个短期的过渡性措施,政府投资后,要启动民间投资,否则未来政府投资会带来一批呆坏账,影响经济长期发展。
    此外,“大量集中的投资,再加上流动性充足,是否会带来通胀的压力加剧。也需要我们密切关注。”赵锡军向记者表示。目前我国物价虽然仍处在下降的通道,但是由于信贷的高速增长,人们对于下半年通胀的预期越来越强烈。同时,国际大宗商品价格的波动也给我国的物价走势带来更多的不确定因素。
    只有在淘汰过剩产能,全社会投资有效增长,民间资本恢复全面活力,FDI恢复正常之后,我国经济才能恢复高速增长,这并不是一朝一夕就能实现的。 (金融时报)