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银行借钱不易还钱亦难
发布时间：2009-06-05
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除了高利贷放贷者，相信天底下没有哪个债主不希望早日收回借出去的银两。不过这个“欠债还钱”的老理儿在美国政府和接受其不良资产救助计划（TARP）援助的银行之间贯彻起来却有点难度。不是这些欠债的大银行们不想还钱，而是那充当债主的美国政府再一次调高了银行还贷的门槛——想“赎身”。可以，但得把你自家的粮仓再堆高一公分！
退出TARP需满足更高要求
6月1日，美联储对参与TARP计划的银行偿还政府援助资金提出新的要求，即必须成功地证明自己能够在公开的股票市场上筹资，同时必须做到发行长期债券时无需联邦储蓄保险公司的担保，并拥有充足的资本金。另据彭博社援引消息人士称，在上述笼统的规定背后，许多银行已接到通知，要想偿还TARP贷款，其需要筹资的数目要超出上月压力测试结果建议的增资规模。按计划，美联储将在下周宣布接受压力测试的19家大银行中首批可以偿还TARP资金的银行名单。
据悉，即使是像摩根大通和美国运通等顺利通过此前压力测试并无需增资的几家机构也接到了要求增加普通股的通知，其中摩根大通首席财务官麦克·卡凡纳透露监管机构对该公司的要求是增加50亿美元的普通股。而在压力测试中需按要求筹集18亿美元资本金的摩根士丹利，尽管在不到一个月的时间里已经新增了46亿美元的普通股，但却在本周被告知还需要筹资22亿美元方有资格偿还TARP资金。据彭博社报道，获悉美联储最新资本要求之后，摩根大通、摩根士丹利和美国运通已于本周一按照当日股价以一定折扣售出至少77亿美元的普通股，其中摩根大通售出50亿美元，摩根士丹利和美国运通分别售出22亿美元和5亿美元的普通股。另有一说称摩根大通和美国运通出售普通股并非因政府要求，而是期望以此证明其在公开市场上融资的能力，从而在获批偿还TARP资金时可以取得有利地位。
目前，已公开表示有意提前偿还TARP资金的机构包括美国运通、纽约梅隆银行、BB＆T公司、高盛、摩根大通、摩根士丹利、美国道富银行和美国Bancorp公司。
政府银行各打各算盘
在美国财政捉襟见肘的时候，美联储为什么不敞开大门欢迎TARP资金的回归呢？分析人士认为，美联储主要是考虑到银行仓促之下提前偿还TARP资金可能带来的经济和政治风险，担心一旦这些银行通过透支财力脱离了TARP之后，可能很快又会重新寻求政府援助。美国政府必须保证，提前还钱不会削弱这些银行的放贷能力，否则刚刚见到一些起色的金融和经济状况可能又会遭遇挫折。“无论是美国政府还是这些机构自身，都希望看到各大银行能够靠自身力量运营。”芝加哥布斯商学院经济学教授、前美联储理事克罗兹纳表示。“必须要保证这些机构在整个复苏时期的稳定性，这一点非常重要。”
美联储的担心并非忋人忧天。目前，经过压力测试的19家美国最大银行中有超过2000亿美元的优先股为美国财政部所有，对于他们来说，拿政府的钱代价太大了——不仅在薪酬上受到诸多限制，还要随时防备政府和公众批评其以负债之身进行奢侈开销。因此，但凡有一丝可能，他们都希望先把政府的钱还掉。
金融体系企稳打开融资渠道
不过，现在看来，美联储提高还贷“门槛”似乎并不足以打压银行提前偿还TARP资金的热情。更重要的是，伴随着金融体系信心的增强，目前银行的融资成本已经下降，他们对于美联储流动性项目的依赖度也渐趋减少。6月初伦敦银行间美元拆借利率为0.65％。较1个月以前又下降了35个基点；与此同时，美国金融股最近3个月出现了至少20年未见的涨幅，这一牛市格局使得美国各大银行更容易筹得资金。摩根大通、摩根士丹利和美国运通三家机构周一成功通过发行普通股达到政府要求，足以说明银行的融资能力已大大提升。
“市场正在为各种规模的银行提供融资渠道。”基金经理盖里·汤森德表示。“市场看上去已经做出判断，即信贷问题已经处于可控状态，整个环境也在改善。”据称，情况最糟糕的美国银行自五月初已经筹集了330亿美元资金，最多曾经在6天时间里筹得70亿美元，目前已基本补齐在压力测试中爆出的339亿美元的缺口。此外，缺口为18亿美元的科凯集团已经筹得13亿美元，其中包括出售10亿美元普通股；太阳信托银行亦在周一晚些时候售出14亿美元的普通股以试图弥合其22亿美元的资金缺口。
其实，无论美联储做出怎样的姿态，各大银行又是如何想方设法还钱，只要各银行能在不影响其自身稳定下按照最新资本要求偿还TARP资金，那么从政治上而言，就应该说是美国政府打了场胜仗。“他们可以说TARP计划起作用了，政府的钱安全回笼而且还利润不菲。”前纽约联储执行副总裁迪诺科斯如是表示。但是这样的最佳图景能否出现，人们还需拭目以待。（金融时报）