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典当大小非
发布时间：2009-03-09
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1月21日，西北某企业急需2000万元资金，找银行程序太麻烦，最终找到了广东汇金典当股份有限公司，代价是将旗下持有的上市公司股权1350万股质押给典当公司。
广东这家专业从事股权融资的典当企业最近很活跃，主要从事上市公司“大小非”股权、非上市金融企业股权、部分优质拟上市公司股权融资。日前，《第一财经日报》记者在深圳约访了广东汇金典当股份有限公司总经理周勃。
据介绍，汇金典当注册地在广东河源，是国内唯一一家专业从事股权融资的典当公司。为了做大股权融资业务，该公司股东方已经决定今年年内将注册资金扩大到1亿元以上。作为典当公司，为何会盯上股市上的“大小非”呢？周勃透露公司的主要股东是专门从事股权投资的人员，从公司注册成立之初就已经确定要成为专业的股权融资的典当企业。目前该公司除了补充性地从事部分房地产典当业务外，没有开展金银首饰等民用品典当业务。
2005年9月成立的汇金典当，到如今已经完成了20多单“大小非”质押融资业务。从公开资料可以查询到的有ST冰熊(现更名为东方银星，600753.SH)，2006年7月24日，重庆赛尼置业发展有限公司将1000万股ST冰熊股份质押给汇金典当，ST冰熊上市公司还专门为此发了公告。汇金典当网页上披露典当业务涉及到的上市公司有：宁沪高速(600377.SH)、徐工科技(000425.SZ)、海南椰岛(600238.SH)、康缘药业(600557.SH)和东方金钰 (600086.SH)。据记者了解，这个名单现在有了大拓展，今年1月份，西北某上市公司的主要股东又成为了汇金典当的客户。
鲁迅少年时总往当铺送东西，价值10银元的首饰只能拿到1~2银元。专门从事股权典当的汇金又怎样给“大小非”估值，贷款时客户又能拿到几成的资金呢？周勃透露，对于“大小非”的估值相对比较容易，基本上是按照流通股股价来定。蓝筹股的股权一般是按照流通股股价的5~6折来贷款，普通上市公司股权往往是3折左右。对于未上市公司的股权则主要以净资产为参考的依据。典当公司也会根据A股市场整体估值水平来调整折扣率。周勃称，如果是2007年底A股市场泡沫严重的时候，那时的折扣会更低。今年1月21日西北某上市公司的股东拿1350万股股权作质押，向汇金典当借款2000万元人民币，期限为3个月，折合1.5元/股。当时该上市公司股价在6元左右，只算了2.5折。
按照典当业相关规定，股权融资的资金成本包括：月息2.4%的综合管理费＋正常利息，综合成本通常是月息2.7%~2.8%的水平，但是大额融资，融资企业可以和典当公司商讨资金成本。周勃透露，1000万元级别的融资综合成本通常定在月息1.5%左右。
比起银行贷款来，典当业最大的好处是“快捷”。周勃透露，拿“大小非”股权来典当融资，深交所的公司最快可以在两天内放款，上证所的公司最快三天内放款。以1月下旬完成的这笔单为例。1月21日，西北客户申请借款，汇金典当经过调查审核后，于当天同意借款；当天下午在广东河源市签署合同并办理公证。1月22日上午，飞往上海，在中证登记公司上海分公司办理质押登记。1月23日上午收到登记公司的回执后，马上就可以放款。深交所的上市公司两天可以放款是因为中证登记公司深圳分公司办理质押手续时当天就可以收到登记公司回执。
谈起股权融资的过程，周勃称：“最难的环节在于办理质押手续和工商登记。当然这不是指‘大小非”业务，而是指在各地工商局办理的非上市公司股权质押工商登记手续。”周勃对中证登记公司的服务水平很满意，缺什么文件，工作人员会当场提出来。汇金典当有多笔非上市金融股权的质押融资业务，除了光大银行、广发银行等大中型股份制银行的质押手续办理快捷外，其他许多金融企业的股权质押登记手续都遭受一些挫折，工商部门和金融企业都不太配合，尤其是各地城商行对外来股东还有点排斥。周勃称，国家工商总局日前出台了《股权出资登记管理办法》，希望各省工商部门能尽快出台相关条例，今后办理质押登记手续时能快捷一些。 (第一财经日报)