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易纲：防范“热钱”要标本兼治多方配合
发布时间：2010-03-10
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3月9日上午，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲，就“外汇管理和外汇储备”问题在“两会”新闻中心接受中外媒体集体采访时回答了本报记者关于“热钱”的提问。
真正治理好“热钱”
还得发挥市场机制
易纲在回答本报记者提出的关于“热钱”问题时表示，关于“热钱”的定义，有很多争论。在一个资本完全开放的国家，以短期投机为目的而流进、流出的钱是“热钱”，而中国资本项下还没有完全实现可兑换，还没有完全开放，所以，在中国的“热钱”很多情况下往往是披着合法的外衣，比如通过经常项目、FDI、个人等渠道流进来。当然也有通过地下钱庄流进来的，所以在资本管制下的“热钱”和在资本完全可兑换情况下的“热钱”，实际上是很不一样的。
易纲称，现在社会上最流行的一种方法是所谓“残值法”，就是说看一年的外汇储备增加了多少，然后减去贸易顺差，减去FDI，剩下的就是“热钱”，这是社会上比较流行的对“热钱”估算的方法。也有许多学者对这个方法进行了说明，认为这个方法不够科学，比如学者提出“残值法”漏掉了很多项，如比较重要的项有个人外汇收入，国内企业在境外上市筹集并调回国内的资金。另外，中国有这么多的外汇资产，不管是国家的也好，还是社会的也好，外汇资产每年要有收益，这也是要扣除的部分。
易纲指出，外汇储备是以美元为报告货币的，我国的货币实际上是分散化的，有美元、欧元、新兴国家货币等多种货币，这个货币币值的变动或者资产价格的变动也会影响外汇储备。所以易纲希望在估计“热钱”规模的时候，采用的方法能够进一步改进。
易纲认为，跨境资金流动要分两种，一种是合法合规的正常流入，另外一种是违法违规的。根据长期的观测，我国跨境资金的流动大部分是合法合规的，是合理的，是在我国国际收支平衡表中可以解释的，当然，也不排除部分违法套利的资金混入。防范“热钱”是我们的职责，我们要标本兼治，要多部门共同配合打击“热钱”。
易纲说，防范“热钱”是国家外汇管理局的职责，一是要调结构，二是要完善市场机制，这样才能够从根本上消除“热钱”存在的根源。
此外，易纲还认为，防“热钱”还要求银行、金融、证券、保险等金融机构的服务要提高效率、价格要低、信用要高。“我想，正规的金融机构服务都非常好了，地下钱庄、非法兑换点存在的必要性就会少了。”
外汇管理坚持改革开放
坚持方便企业和居民的原则
易纲指出，怎么能够既处理好提供便利，又要防止热钱的关系呢？我们考虑问题要从全球的视野看待这个问题。在外汇管理中坚持改革开放，坚持方便企业、方便居民的原则。
易纲指出，怎么能够既处理好提供便利，又要防止热钱的关系呢？我们考虑问题要从全球的视野看待这个问题。在外汇管理中坚持改革开放，坚持方便企业、方便居民的原则。
强制结售汇已经是一个完全过时的概念了，现在我们企业出口收汇可以根据企业的需要保留外汇或者是结汇成人民币，这是根据企业的需要决定的。另外，企业进口用汇、购汇，也是在真实背景下敞开供应的。老百姓出国旅游、子女在外面上学交学费等等这些都是敞开供应的。目前，还有一个真实贸易背景的审查，但是从这些经济活动来说，他们用汇、购汇、保留外汇、结汇应当说都是非常方便的。
易纲称，我们进一步改革的方向就是进一步简化手续，使得在真实贸易投资背景审查的过程中更加方便，我们的目标是要使绝大多数正常经营的企业退出这种复杂的手续，使他们感到进出口收汇、结汇、购汇都非常方便。同时，有关部门又要对中国的货币流和资金流进行分析和检查，能够切实控制住风险，就是要兼顾这两个目标。
易纲称，总结来说，就是要方便企业、方便贸易、方便投资，这些是我们工作的出发点和落脚点。同时，风险可控、金融安全是我们外汇管理改革开放的底线。
人民币要不要升值
要由市场决定未来走势
在回答有关人民币汇率的问题时，易纲表示，总的来说，中国一直在实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。各种意见以及市场上对供给和需求各种不同的判断都要到市场上去交流，由市场决定未来的走势。总体上，我们会不断地完善人民币汇率的形成机制。在这个过程中，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
中国购买美国国债
是市场投资行为不应政治化
易纲表示，美国国债市场是全球最大的国债市场。我们外汇储备的规模比较大，可以想象，美国国债市场对我们来说是一个重要的市场。易纲称，中国购买美国国债这是一个市场的投资行为，不希望把这件事政治化，我们是一个负责任的投资者，在这种投资的过程中，完全可以达到一个互利双赢的结果。
反思金融危机
更稳妥地推进资本项下可兑换
在回答有关人民币资本项下兑换的问题时，易纲表示，国际金融危机的过程中，确实有学者以及一些国际组织的工作人员对资本项目可兑换发生了一些疑问，甚至有些学者提出资本管制有一定的合理性，可以采取一些措施进行资本管制。这种对资本项目可兑换、资本自由流动的反思，是对危机的一种总结和反思。
易纲强调，稳步推进资本项下可兑换，这个目标对我们来说没有改变，这场危机和大家的反思，使我们在推进资本项下可兑换过程中更加稳妥，一些事情做得更加安全。（金融时报）